Theo Ray Youssef, CEO của ứng dụng tài chính NoOnes, ngày càng nhiều tập đoàn xem Ethereum (ETH) như một phần hạ tầng quan trọng, thúc đẩy làn sóng gia tăng phân bổ ETH trong kho bạc doanh nghiệp.

“Ethereum bắt đầu trông giống như lai giữa cổ phiếu công nghệ và tiền kỹ thuật số. Điều này rất hấp dẫn với các chiến lược gia tài chính doanh nghiệp đang tìm kiếm giải pháp vượt ra khỏi việc lưu trữ thụ động”, Youssef chia sẻ.

Trong tháng qua, các kho bạc doanh nghiệp hàng đầu đã mua ít nhất 1,6 tỷ đô la giá trị ETH. Hôm thứ 2, BitMine – công ty do Tom Lee của Fundstrat làm Chủ tịch tiết lộ đang nắm giữ 163.142 ETH, trị giá khoảng 480 triệu đô la.

SharpLink Gaming, được sáng lập bởi đồng sáng lập Ethereum là Joseph Lubin, hiện dẫn đầu về lượng ETH nắm giữ trong doanh nghiệp, với hơn 280.000 ETH tính đến chủ nhật, tương đương hơn 840 triệu đô la. Công ty này đã mua lượng lớn ETH trong những ngày gần đây.

Một số doanh nghiệp nổi bật khác cũng tham gia bao gồm Bit Digital đang nắm giữ hơn 100.000 ETH và Blockchain Technology Consensus Solutions (BTCS) nâng tổng số ETH nắm giữ lên 29.122 ETH sau khi gọi vốn thành công 62,4 triệu đô la. Ngoài ra, GameSquare vừa công bố kế hoạch xây dựng kho bạc ETH trị giá 100 triệu đô la.

Theo Youssef, sự chuyển dịch này cho thấy yếu tố tiện ích đang dần sánh ngang với yếu tố câu chuyện trong việc định hình lựa chọn của các tổ chức tài chính.

“Bitcoin từ lâu đã được xem là chuẩn vàng kỹ thuật số, nhưng Ethereum đang dần chiếm được lòng tin của các tổ chức muốn cân bằng bảng cân đối kế toán với những mạng đang thúc đẩy nền tài chính token hóa”.

Lợi suất staking và khả năng tuân thủ thúc đẩy sức hấp dẫn của ETH đối với tổ chức

Youssef cho biết lợi suất staking của ETH, khả năng lập trình linh hoạt và roadmap thân thiện với quy định pháp lý đã giúp Ethereum trở nên hấp dẫn hơn với các doanh nghiệp có tầm nhìn xa, đặc biệt là những công ty đã tham gia vào nền kinh tế kỹ thuật số.

Anh cũng dự đoán ảnh hưởng của Ethereum sẽ tiếp tục mở rộng:

“Ethereum đang dần trở thành nền tảng kỹ thuật số chính cho tài sản token hóa, stablecoin và các hợp đồng thông minh — trở thành loại tiền điện tử dự trữ ưu tiên cho các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực này”.

Hầu hết các stablecoin và giao thức liên quan đến tài sản thế giới thực (RWA) hiện nay đều được xây dựng trên Ethereum hoặc các chain tương thích với Ethereum.

Theo số liệu từ RWA.xyz, Ethereum đang dẫn đầu thị trường RWA với 315 dự án, có tổng giá trị 7,76 tỷ đô la, chiếm 58,1% thị phần. Đứng thứ hai là giải pháp layer-2 của Ethereum – ZKsync Era, với 37 dự án trị giá 2,27 tỷ đô la, chiếm gần 17% thị phần.

Solana đứng thứ ba với 79 dự án, tổng giá trị 553,8 triệu đô la, tương đương 4,15% thị phần, nhưng lại ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh nhất 22,28%.

Youssef cho rằng sự thống trị của Ethereum trong lĩnh vực Trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa chính là bước khởi đầu cho làn sóng ứng dụng rộng rãi hơn của các sản phẩm tài chính on-chain như nợ, cổ phiếu và công cụ tạo lợi suất.

“Ethereum cung cấp các tiêu chuẩn và thanh khoản cần thiết để những công cụ tài chính này phát triển”, anh nhận định.

Quy định pháp lý vẫn là rào cản

Tuy nhiên, Youssef cũng lưu ý rằng sự thiếu rõ ràng về pháp lý vẫn là rào cản lớn trong việc các doanh nghiệp áp dụng ETH vào kho bạc.

Anh nhấn mạnh cần có hướng dẫn cụ thể hơn về cách phân loại hoạt động staking — liệu staking được xem là một loại dịch vụ, chứng khoán hay dạng tài sản khác.

Để các doanh nghiệp lớn tham gia, họ cũng cần được làm rõ về cách ghi nhận kế toán, xử lý thuế đối với phần thưởng staking, cũng như các tiêu chuẩn lưu ký (custody) tài sản kỹ thuật số.

“Các tập đoàn lớn thường hành động chậm vì họ không thể chấp nhận những rủi ro pháp lý mơ hồ. Nhưng một khi các yếu tố đó được giải quyết rõ ràng, quá trình ứng dụng sẽ tăng tốc mạnh mẽ”, Youssef khẳng định.