Những ngày đầu tháng 9/2025 thị trường tài chính toàn cầu chứng kiến hai diễn biến quan trọng, giá vàng lập đỉnh ath mới vượt mốc 3.650 USD/oz, trong khi báo cáo Non-Farm Payrolls (NFP) tháng 8 của Mỹ chỉ ghi nhận 22.000 việc làm mới, thấp xa so với kỳ vọng 75.000. Sự kết hợp giữa vàng tăng giá kỷ lục và dữ liệu việc làm suy yếu đã làm rung chuyển kỳ vọng chính sách tiền tệ, đồng thời tạo ra những tác động mạnh mẽ không chỉ với kinh tế Mỹ mà cả thị trường tiền mã hóa.

Giá vàng lập đỉnh mới, lao động Mỹ hụt hơi

Báo cáo Non-Farm Payrolls ( Theo Foxrex Factory) tháng 8/2025 chỉ ghi nhận 22.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 75.000. Đây là mức tăng trưởng yếu nhất trong vòng 3 năm, đẩy tỷ lệ thất nghiệp Mỹ lên 4,3%, cao nhất gần 4 năm. Hệ quả tức thì:

• Kỳ vọng Fed xoay trục: Gần như chắc chắn Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong kỳ họp tháng 9, mức 0,25% được coi là cơ bản, thậm chí 0,5% cũng không loại trừ.

• Thị trường tài chính biến động: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, đồng USD rơi xuống mức thấp nhất nhiều tháng (97,5 điểm).
• Vàng bứt phá mạnh mẽ: Giá giao ngay vượt 3.590 USD/oz, hợp đồng tương lai đạt 3.650 USD/oz. Từ đầu năm, vàng đã tăng hơn 35%.

Trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng, vàng trở thành nơi trú ẩn an toàn cho nhà đầu tư toàn cầu.

Xem bài viết gần đây: Nếu phải bắt đầu lại: 5 quy tắc vàng trong giao dịch

Chính sách đổi hướng, rủi ro suy thoái

Sau cú sốc từ báo cáo việc làm và giá vàng lập đỉnh mới, giới đầu tư bắt đầu nhìn lại bức tranh toàn cảnh kinh tế Mỹ. Nếu trước đây nền kinh tế được coi là điểm sáng với tăng trưởng ổn định, thì nay các dữ liệu mới nhất đang hé lộ những dấu hiệu bất ổn. Từ một nền kinh tế được đánh giá là ổn định, Mỹ đang dần xuất hiện các vết nứt:

• Nguy cơ suy thoái: Thị trường lao động hạ nhiệt quá nhanh có thể kéo lùi tiêu dùng động lực chính của GDP.

• Chính sách Fed chịu áp lực: Sau nhiều tháng ưu tiên kiểm soát lạm phát, Fed buộc phải đặt việc làm và tăng trưởng lên hàng đầu.
• Dòng vốn dịch chuyển:
  • Chứng khoán Mỹ biến động, nhưng giữ đà tăng dài hạn nhờ kỳ vọng lãi suất hạ.
  • Trái phiếu chính phủ hút dòng tiền mạnh, lợi suất hạ.
  • USD yếu đi, củng cố lợi thế của vàng và hàng hóa.

Điểm nhấn giá vàng lập đỉnh, không chỉ phản ánh lo ngại suy thoái mà còn niềm tin rằng chu kỳ thắt chặt tiền tệ đã kết thúc.

Dự báo xu hướng giá vàng sau khi lập đỉnh

Câu hỏi lớn nhất hiện nay là: Giá vàng có tiếp tục tăng sau đỉnh hay sẽ điều chỉnh ngắn hạn? Một số yếu tố cần lưu ý:

• Chính sách Fed: Nếu Fed cắt lãi suất 0,25–0,5% trong tháng 9, vàng sẽ còn dư địa tăng. Ngược lại, nếu Fed phát tín hiệu “thận trọng”, giá vàng có thể chững lại.
• Dòng vốn phòng thủ: Khi chứng khoán và USD còn nhiều biến động, vàng vẫn là nơi trú ẩn an toàn cho cả tổ chức lẫn cá nhân.
• Ngưỡng kỹ thuật: Sau khi vượt 3.600 USD/oz, vàng có thể hướng đến 3.700–3.800 USD/oz nếu dòng tiền tiếp tục đổ vào. Tuy nhiên, khả năng điều chỉnh về vùng 3.450–3.500 USD/oz cũng không loại trừ, nhất là khi chốt lời diễn ra mạnh.

Tổng thể, triển vọng trung và dài hạn của vàng vẫn tích cực nhờ môi trường lãi suất thấp và nhu cầu trú ẩn cao. Nhưng ngắn hạn, thị trường có thể rung lắc sau khi giá vàng lập đỉnh.

Crypto Bitcoin hưởng lợi nhưng chưa đủ sức sánh vàng

Trên thị trường tài sản số, các tiền mã hóa chủ chốt cũng có những phản ứng đáng chú ý trước biến động vĩ mô này. Mặc dù kỳ vọng Fed hạ lãi suất thường được coi là yếu tố tích cực cho crypto ( nhờ triển vọng thanh khoản dồi dào hơn và USD suy yếu), diễn biến thực tế cho thấy thị trường crypto vẫn khá phân hóa và thận trọng:

• Bitcoin ( BTC): Sau tin Non-Farm, BTC bật lên ~113.000 USD nhưng nhanh chóng rơi về ~111.000 USD do áp lực chốt lời. Xu hướng cho thấy BTC vẫn được hưởng lợi từ kỳ vọng Fed hạ lãi suất, nhưng ngắn hạn biến động mạnh, chưa thể sánh vai vàng trong vai trò trú ẩn.

• Ethereum ( ETH): Kém tích cực hơn, ETH đi ngang vùng 4.300–4.500 USD. Đáng chú ý, các quỹ ETF Ethereum bị rút ròng hơn 780 triệu USD trong tuần, riêng ngày thứ Sáu ~446 triệu USD – phản ánh tâm lý dè dặt với altcoin.
• Dòng tiền & tâm lý: Trước báo cáo, hơn 2 tỷ USD stablecoin được nạp lên sàn – tín hiệu “tiền khô” chờ cơ hội mua. Tuy nhiên, cùng lúc, ETF Bitcoin cũng bị rút ~160 triệu USD ( IBIT của BlackRock rút 63 triệu USD). Điều này cho thấy thị trường vẫn phân hóa: một bên canh mua vào, một bên tranh thủ chốt lời.

Bitcoin có cơ hội dài hạn trở thành “vàng kỹ thuật số”, nhưng hiện tại vẫn thiếu sự ổn định cần thiết trong mắt nhà đầu tư tổ chức. Crypto hưởng lợi trung hạn từ kỳ vọng lãi suất giảm, nhưng ngắn hạn vẫn nhiều rủi ro. BTC giữ vị thế tốt nhất, trong khi ETH và altcoin chịu áp lực rút vốn trong thời gian ngắn của thị trường.

Xem bài viết gần đây: Kế hoạch Affiliate 30 ngày chạm ngưỡng 1000$, hành động chi tiết

LEARNING CHAIN đồng hành cùng nhà đầu tư Việt Nam

LEARNING CHAIN là học viện đào tạo chuyên sâu trong lĩnh vực Blockchain, AI, Web3 và tài chính hiện đại. Nơi hội tụ kiến thức học thuật chuẩn quốc tế kết hợp cùng kinh nghiệm thực tiễn từ thị trường. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu liên tục biến động – từ việc giá vàng lập đỉnh lịch sử đến báo cáo Non-Farm của Mỹ làm thay đổi chính sách tiền tệ và tác động đến crypto. LEARNING CHAIN không chỉ đơn thuần là học viện đào tạo, mà còn phân tích cập nhật xu hướng mang đến cho học viên và cộng đồng góc nhìn đa chiều, kịp thời và sát thực tế.

Với đội ngũ giảng viên và chuyên gia dày dặn kinh nghiệm, LEARNING CHAIN thiết kế chương trình học từ cơ bản đến nâng cao, chú trọng kiến thức nền tảng, kỹ năng thực hành và phân tích tình huống thực tế. Nhờ đó học viên không chỉ nắm vững lý thuyết mà còn biết cách áp dụng vào quản trị rủi ro, xây dựng chiến lược và tận dụng cơ hội trong những giai đoạn thị trường nhạy cảm như hiện nay.

Sứ mệnh của LEARNING CHAIN là trở thành cầu nối tri thức toàn cầu với Việt Nam, giúp cộng đồng tiếp cận tư duy đầu tư hiện đại, chuyên nghiệp và bền vững, ngay giữa bối cảnh tài chính quốc tế biến động mạnh.

Kết luận

Báo cáo Non-Farm yếu đã trở thành chất xúc tác quan trọng, đẩy vàng lên đỉnh lịch sử và buộc Fed phải chuẩn bị chu kỳ cắt giảm lãi suất. Vàng rõ ràng là tài sản phòng thủ số một trong hiện tại. Crypto đặc biệt là Bitcoin, hưởng lợi gián tiếp nhưng chưa đủ sức thể hiện vai trò trú ẩn tương tự vàng. Và thông điệp then chốt cho nhà đầu tư là:

• Vàng: Công cụ phòng thủ tức thời, vẫn có dư địa tăng;
• Crypto: Cơ hội trung hạn nhất là Bitcoin, nhưng cần quản trị rủi ro chặt chẽ.

Thay vì chọn “hoặc vàng, hoặc Bitcoin”, chiến lược khôn ngoan là đa dạng hóa danh mục – vừa tận dụng đà tăng của vàng, vừa đón đầu cơ hội từ Bitcoin khi chu kỳ lãi suất đảo chiều.

Cảm ơn bạn đọc!

Thành Lux

FAQ Câu hỏi thường gặp

Vì sao giá vàng lập đỉnh đầu tháng 9/2025?

Nguyên nhân chính đến từ báo cáo việc làm Mỹ (Non-Farm) yếu làm USD suy yếu, lợi suất trái phiếu giảm và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị cũng khiến dòng vốn tìm đến vàng như một kênh trú ẩn.

Giá vàng lập đỉnh có ý nghĩa gì với nhà đầu tư Việt Nam?

Khi giá vàng thế giới tăng mạnh, vàng SJC trong nước thường biến động cùng chiều nhưng có thể chênh lệch cao do cung – cầu nội địa. Nhà đầu tư cần theo dõi cả thị trường quốc tế và trong nước để tránh mua bán ở vùng rủi ro.

Sau khi giá vàng lập đỉnh, liệu vàng có tiếp tục tăng không?

Ngắn hạn, vàng có thể rung lắc quanh mốc 3.600 USD/oz do áp lực chốt lời. Tuy nhiên, trung và dài hạn, vàng vẫn còn dư địa tăng nếu Fed hạ lãi suất và kinh tế Mỹ suy yếu.

Giá vàng lập đỉnh có ảnh hưởng đến Bitcoin không?

Có. Khi vàng tăng mạnh nhờ dòng vốn trú ẩn, Bitcoin cũng được hưởng lợi từ kỳ vọng Fed nới lỏng. Tuy nhiên, vàng vẫn là “ngôi vương” trú ẩn, trong khi Bitcoin mới chỉ là lựa chọn bổ sung trung hạn.

Nhà đầu tư nên chọn vàng hay Bitcoin khi giá vàng lập đỉnh?

Không nên chọn “hoặc vàng hoặc Bitcoin”. Chiến lược tối ưu là đa dạng hóa danh mục: vàng để phòng thủ ngắn hạn, Bitcoin để nắm bắt cơ hội trung hạn khi lãi suất giảm và dòng vốn rủi ro quay lại.